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信息流|中信建投官宣陈果加盟 担任研委会副主任兼首席策略官
12-17 18:38:53 来源:财联社

财联社消息,中信建投官宣,陈果“下一站”定了。对于陈果的加盟,多见中信建投人发朋友圈以表祝贺。而陈果也将他的媒体朋友群名称,改为“陈果策略:景气中小盘”。

12月17日,中信建投证券正式官宣陈果加盟,担任研委会副主任、首席策略官。陈果昨日已确定离职安信证券,次日便入职中信建投,可谓神速。在2020年疫情冲击下的市场底部,陈果提出“黄金坑”与“复苏牛”,2021年提出从茅指数到宁组合,是“宁组合”的首创者。

中信建投研究业务今年业绩也可圈可点。2021年上半年,公司在公募基金佣金市场占比名列第四,今年以来,在社保、保险、私募和银行等战略客户的业务开展上都在发力突破。“目前,中信建投研究业务条线仍然在不断扩充人员,预计到2022年年中达到300人左右的规模。未来将以更加完善的研究体系、投资逻辑和综合服务来助力投资,赋能成长。”中信建投研究相关人士称。

资本市场改革不仅直接扩容了券商投行业务,而且对权益研究也提出了更大要求。中信建投证券研究所所长武超则表示,“注册制改革对整个权益研究的需求爆发式增长,这一点毫不夸张。一方面是,卖方研究所对应的整个资产管理行业在大幅扩容,客户在大幅增长。另一方面,整个资本市场的研究标的越来越多,现有的研究力量还不够。”

中信建投官宣陈果加盟

根据公开资料,陈果毕业于复旦大学和上海交通大学,曾任职于申银万国证券研究所、广发证券研究所及长江证券,多次上榜新财富最佳分析师,包括获得2014年新财富策略第七名、2015年新财富策略第六名、2020年新财富策略第五名。

2017年初,陈果加盟安信证券,并担任首席策略师、研究中心副总经理。值得关注的是,在2021年12月14日举办的安信证券2022年度策略会上,陈果作为安信证券首席策略分析师出席并发表演讲。

在2020年疫情冲击下的市场底部时,陈果提出了“黄金坑”与“复苏牛”。2021年提出从茅指数到宁组合,是“宁组合”的首创者。

对于明年 “茅指数”和“宁组合”的配置机会PK,陈果坦言,“今年重配‘茅指数’的投资者实际上相对来说是吃亏的。明年‘茅指数’表现会好于2021年,但是它可能是一个相对中规中矩的选择。‘茅指数’打败不了‘宁组合’。”

他建议,明年“宁组合”重点关注的板块及环节包括:军工、光伏中游组件/逆变器、新能源车(整车、动力电池)、半导体设 备/IGBT(国产替代仍处上行周期)。

在陈果看来,明年A股核心关键词分别是碳中和、制造业、中小盘。A股盈利下行周期优先高景气,次选高ROE。

在经济下行期,市场担心中小盘群体将面临相对较差的业绩表现。但实际上,今年三季度经济和盈利已在下行期,不可忽视的是,中小盘成长群体的强产业逻辑和成长属性。三季报小盘成长净利润56%,两年复合增速分别42%,仍维持了较高的盈利增速。

此外,中证500指数PB(LF) 为2.00,处于近十年历史百分位为22.22%;当前基金对于中小盘的配置处于十年低位水平,但三季度基金对于中小盘的重仓比例明显提升,达11.93%, 位于十年35%分位数水平,环比提升3.61%,相较二季度有较大幅度的上行。在景气外溢拉动下,部分中小盘个股或更具弹性。

陈果表示,明年A股盈利增速高增长的细分领域将非常稀缺,预计能实现高增长的三条线索分别是“高景气赛道+持续扩张”、“长赛道+困境反转”、“产业迭代催化下新赛道”。

具体是,“高景气赛道+持续扩张”对应新能源车、光伏、军工等领域;“长赛道+困境反转”对应的是食品饮料、农林牧渔、汽车零部件;“产业迭代催化下新赛道”对应的是VR/AR、智能汽车、元宇宙、数字经济。

在《奥密克戎会带来“黄金坑”吗?》文章中,陈果表示,重点推荐配置以“宁组合”为代表的高景气长赛道,包括光伏、新能车(汽车零部件、锂资源、锂电池)、CXO、军工等;继续关注食品饮料等板块估值修复的机会;规避旅游、餐饮、航空等可能受到疫情爆发影响的行业。

研究所明年年中将达300人规模

近来,无论是头部券商还是中小型券商,均在发力卖方研究。中信建投证券研究所近来也一直在扩容。

今年早些时候,申万宏源研究所原所长助理、金融地产研究部负责人、金融行业首席分析师马鲲鹏离职,并加盟中信建投证券研究发展部,担任中信建投证券董事总经理、金融研究组组长兼银行业首席分析师,负责大金融行业研究。

11月份,兴业证券原电新首席分析师朱玥正式加盟中信建投,出任电力设备新能源行业首席分析师一职。

北交所制度推出以来,中信建投已相继推出机械、建材、军工、电新等多个行业的深度研究报告。未来随着市场的扩容,研究的覆盖范围也会更加全面,涉及研究的企业不仅仅局限于二级市场,还包括一级市场甚至更早期的企业。

武超则今年提到,“在新的大背景下,综合型券商研究所需要大而全的布局。目前中信建投研究所大概有230人左右,预计在2023年增加至300人规模。在研究范畴上,我们基本涵盖了申万一级的34个子行业。”

除了需求暴增外,资本市场改革对研究带来了不小的挑战。武超则表示,在科创板、创业板注册制改革,以及北交所多层次资本市场的推出后,直接带来行业研究样本的大幅扩容,而且研究企业的生命周期前移,类似于Pre-IPO。投资人也希望在早期参与并分享到企业的高成长和高收益。由于这些企业所在行业或产业链尚处于不成熟期,对于传统的估值模型是具备挑战的。

在未来的新格局下,做好卖方研究要深入“市场”,既要产业离得很近,这带来和投行进行深度联动的机会,也是基础;还要走进机构投资人。

武超则认为,“外资大投行之所以有很强的定价权,是因为在产业端它有最优秀的公司,在投资者端它有最优秀的机构投资人。我希望我们做的是比较接地气的市场研究,与市场、投行、产业端都有比较紧密的联系。一流的研究所应该同时符合这三点要求,才能在这个市场中站稳脚跟,走得更长、更远。”

原标题:中信建投官宣陈果加盟 担任研委会副主任兼首席策略官

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