蘑菇街直播业务暴涨近180%，为什么还亏损4200万？

2月25日，蘑菇街（NYSE: MOGU）发布上市后首份季报出炉。财报显示，蘑菇街第三季度实现营收3.672亿元人民币，同比增长20.3%。净亏损为4220万元(约合610万美元)，较上年同期收窄73.0%。

但其视频直播业务继续强劲增长，相关GMV同比增长177.8%；截至2018年12月31日的12个月，点击过视频直播的移动端月均活跃用户增长43.6%。针对蘑菇街的这份季报，记者联系到专家进行分析。

不断优化结构 亏损进一步收窄

财报显示，截至2018年12月31日的12个月，商品交易总额(GMV)为169.78亿元(约合24.69亿美元)，同比增长21.5%。总营收为3.672亿元(约合5340万美元)，较上年同期的3.052亿元增长20.3%，主要源于佣金营收和其他营收的增长，这一增长在一定程度上被营销服务营收下滑所抵消。

电子商务研究中心主任曹磊表示，蘑菇街总营收数据增长20.3%，根据其财报可以分析出，GMV整体增长带来更多的佣金收入外，还有佣金率的提高，例如对商家结构优化而提高的平均佣金率，也是让总营收增加的重要原因之一。

针对蘑菇街营销服务营收为1.314亿元(约合1910万美元)，较上年同期的1.454亿元下降9.6%的数据。曹磊说，这是因为蘑菇街将战略重点放在增长效率更高的直播业务上，同时通过对商家数量和结构的优化，以及营销服务产品的开发和推广。

直播提高了蘑菇街商品销售转化率

针对该财报显示的“相关GMV同比增长177.8%；截至2018年12月31日的12个月，点击过视频直播的移动端月均活跃用户增长43.6%”。

曹磊指出，直播是蘑菇街时尚内容的重要载体和商品销售的高效转化场景。

他分析道，从客户体验的角度来看，直播可以直观地看到商品以及主播亲测，帮用户解决很多看不见摸不着的问题，这是在客户体验上有明显的提升；从效率的角度看，直播改变了电商从打版、拍照、上架、售卖的流程，“前播后厂”的直播供应链模式，带来了效率上的提升。从成本角度看，直播具有快速销售的特点，同时能够先接订单再投产，减轻库存压力，降低了供应端的成本。

曹磊认为，未来对于蘑菇街而言，最重要的是依托其C端达人直播现有优势，快速完善加强B端供应链，提升变现盈利能力。

上游新闻记者 韦玥